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西媒:皇馬不會改成股份制,但考慮成立商業子公司并出售股份

作者:JRS直播網 發表時間:2025年10月31日 18:01 分享



雷速體育10月31日訊 據《每日體育報》報道,皇馬正在籌備一項重大改革方案,計劃在未來的會員大會上正式提出。這項改革旨在為俱樂部開辟新的融資渠道,同時明確排除將皇馬整體改制為上市體育公司的可能性。主席弗洛倫蒂諾再次強調:會員制是皇馬的根基,絕不動搖。

據報道,作為主席任期(至2029年)的收官之作,弗洛倫蒂諾這項改革的核心目標是:在不改變會員制本質的前提下,探索合法、可持續的融資方式,為皇馬的長期競爭力提供資金保障。

弗洛倫蒂諾曾多次提到“德國模式”作為參考:即俱樂部由會員控股,僅向外部投資者開放不超過49%的少數股權。這種模式既能保留會員對俱樂部的控制權,又能吸引外部資本。

然而,這一設想與西班牙現行法律存在根本沖突。根據西班牙法規,體育俱樂部只能是純粹的會員制組織,或完全轉型為可自由買賣股份的上市公司,法律不允許“會員控股+外部投資”的混合模式存在。

面對法律限制,皇馬高層經過一年多的內部研究,找到了一條現實可行的路徑。在弗洛倫蒂諾的財務顧問、知名銀行家阿納斯·拉格哈里的建議下,皇馬計劃成立新的商業子公司,將部分商業運營項目剝離到這些獨立公司中。

具體來說,皇馬將保持現有的會員制結構不變,但會把球場商業開發、媒體版權、商品授權等盈利業務,轉移到專門的子公司運營。未來,這些子公司可以向外部投資者出售股份或未來收益權,從而為俱樂部引入資金。

這并非沒有先例。皇馬早已成立“伯納烏球場公司”,專門負責管理翻新后的伯納烏球場的商業活動,包括餐飲、旅游、活動承辦等。

這一思路與巴薩近年來的“杠桿”策略相似。巴薩通過出售“巴薩工作室”、“創新中心”等子公司的部分股權,換取了緊急資金以緩解財政危機。


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